2007-06-21
作者：華西都市報
作為中國的農業股龍頭之一，通威股份（600438）在很多堅持價值投資的市場人士看來是不錯的選擇。在今年一季度報表中，前十大流通股東中超過一半都是知名基金。而新特區的出爐，對于農業板塊的影響是現實而長期的?？偛课挥诔啥嫉耐ㄍ煞菥烤鼓軓闹蝎@得多大的益處？記者昨天前往通威進行了探訪。
利用政策契機爭奪養殖終端
“我們深信新特區對促進農村經濟發展和新農村建設將有多項特殊優惠政策。而這些配套政策的出臺，將會給通威這樣的民營企業創造更多發展機會，同時市場也需要像通威這樣的全國農業龍頭企業，按照政府牽引、企業承辦、市場化運作的機制去整合農村廣大資源。”通威集團新聞發言人表示。
據悉，通威董事長劉漢元已提出了“全國萬家重點客戶共同成長計劃”，這是通威針對新農村建設的具體措施之一，其中以成渝新特區為核心的西部廣大地區，是該計劃在西部的主要著力點。
根據該項計劃，通威股份將在川渝深入開展區域市場養殖大戶調查，篩選出一批養殖技術相對較強、具有一定經濟實力和市場影響力、養殖環境相對較好的終端用戶，作為共同成長計劃的重點用戶；公司組織專業技術人員，定期開展新技術培訓，提出最優的生產經營方案，增強其養殖的獲利能力；公司還將加強與所在地政府的協調，在解決和改善養殖戶的資金、信貸、技術、重點養殖戶的優惠配套政策等方面加強與政府的合作，爭取更大的扶持力度。
值得注意的是，對參與共同成長計劃的重點用戶，通威在銷售政策上將納入公司的直銷大戶進行管理，所購買的飼料產品價格比公司產品價格扣除經銷環節的所有成本還要低。
據透露，首批重點客戶將在成渝地區實現1000戶，在未來的3年時間里達到3000戶。通過建立這種企業與用戶共同成長的新型經營合作伙伴關系，養殖大戶與企業的利益將聯系在一起，從而可以推進成渝新特區的新農村建設。從通威股份2006年年報判斷，西南地區的主營業務收入超過16億元，在全國四大區域中僅次于中南地區，而首批重點客戶放在成渝，將繼續加強這一區域的收入地位。
12億元籌資放行擴產需市場支撐
市場人士認為，這一客戶計劃的出爐有著深層的市場考慮。
據了解，“十一五”期間，全國水產養殖產量將逐年遞增6.5%，預計2010年水產品
養殖產量將達4550萬噸，水產飼料仍將是國際、國內工業飼料中增長速度最快的品種。通威在去年利用自有資金新建了9家飼料生產公司后，目前正計劃通過增發募集超過12億元資金以進一步擴大產能，這一方案在5月份的臨時股東大會上已獲得通過。其中11個飼料項目共需投資76245.21萬元，3個原料基地建設項目需投資26796.32萬元，兩個水產品深加工項目需投資20011.92萬元。從投資主體投向來看，這顯示了通威繼續做大做強水產飼料的意圖。
以11個飼料項目來看，將新增產能235萬噸，實際增加產量約140萬噸，占通威2006年飼料產量（230萬噸）的61%。按照6—9個月的工程建設周期，這些項目將于2008年建成投產。根據公告披露，總體項目預期產生年收入53.12億元，凈利潤1.62億元，凈利潤率3.0%。而要產生這樣大的產能和收入，沒有更深層次的客戶市場挖掘顯然是無法支撐的。
國泰君安研究報告認為，考慮到建設周期，新建項目對通威2007年業績的貢獻比較有限，這些項目將于2008年—2009年進入收獲期，對其業績產生正面貢獻。其股本擴展對業績的稀釋將被更快的業績增長所彌補。如果這些項目如期投產并取得預期效益，通威達到年銷售百億的速度將快于此前的預期。根據通威規劃，今后兩年，通威在水產品加工方面的新建、收購步伐還會加快，以此達到3年后加工收入占總收入一半的目標。
華西證券高級分析師鐘魯川在接受本報采訪時也表示，他認為通威股份將是一只慢熱型的大牛股。
進軍多晶硅有意單獨上市
另一個值得注意的信息是，5月24日，樂山市人民政府與通威集團舉行了1萬噸多晶硅項目投資簽約儀式。通威集團提出了進軍太陽能光伏產業，最終打造世界最大的多晶硅生產企業和世界最大的清潔能源公司的目標。
據悉，該項目設計規模為年產多晶硅1萬噸，總投資達50億元人民幣。首期規模為年產多晶硅1000噸，工程預計2008年6月30日竣工投產；二期工程預計于2008年7月動工，并于2009年12月形成6000噸多晶硅生產能力，第三期余下3000噸多晶硅項目預計于“十一五”末動工建設。項目建成后，年產值將100億元人民幣。
在該項目曝光后，一些市場傳聞已經在紛紛猜測，按照現在流行的整體上市概念，通威集團會不會將此項目也裝入到通威股份中去？對此，通威高層昨天透露，通威股份仍將堅持打造世界水產品一流供應商的目標，目前集團想將運作多晶硅的公司單獨上市。幾年前，通威集團就和巨星集團合資組建了四川永祥樹脂股份有限公司，由其具體負責PVC、三氯氫硅和多晶硅等項目。據悉，永祥已提出了明年在深圳上市的計劃。